精工科技(002006)碳纤维设备板块贡献显著22年业绩同比大幅增长，23Q1环比下滑 全球新动态
2023-05-24 11:46:10 来源：精工科技","title":"精工科技(002006)碳纤维设备板块贡献显著22年业绩同比大幅增长，23Q1环比下滑","newslogo":"","newsid":"f8b085d90a994412bf906a60d8698633","tagname":"","fromkmcinnerid":"","fromkmcurl":"","followcount":0,"seosubject":"精工科技(002006)碳纤维设备板块贡献显著22年业绩同比大幅增长，23Q1环比下滑","newscontent":" 核心观点 精工科技2022年业绩实现营收23.57亿，同比增加36.37%，归母净利润2.93亿，同比增加172%，对应Q4单季实现营收10.49亿，同比增加99.57%，环比增加106.42%，实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%。2023年Q1公司实现营收3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%，实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%。 事件 公司发布2022年报和2023一季报：2022年公司实现营业收入23.57亿，同比增加36.37%，归母净利润2.93亿，同比增加172%；对应Q4单季实现营业收入10.49亿，同比增加99.57%，环比增加106.42%；实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%。2023年第一季度公司实现营业收入3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%；实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%；实现扣非后归母净利润0.46亿，同比增加115.99%，环比-65%。 简评 22年业绩同比大幅增长，23Q1环比下滑 2022年公司实现归母净利润2.93亿，同比增加171.99%，对应Q4单季实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%；主要系22年公司盈利能力相对较好的碳纤维成套生产线重大合同执行顺利，全年公司新材料设备成套产线产销量达10.66台，同比增长64.8%，公司整体毛利率27.48%，同比提升5.97pct，碳纤维成套装备业务的快速增长和综合盈利能力的持续提升，促使公司2022年度业绩润比上年同期大幅增长。分产品来看，2022年公司新材料成套生产线、轻纺专用设备实现营业收入分别为14.28亿、3.96亿，同比分别+102.24%、-23.52%；实现毛利率32.60%、14.48%，同比分别-0.58%、+11.47%。 2023Q1公司实现营业收入3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%；实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%，保持同比增长，环比出现一定下滑，主要系公司为设备生产企业，单季度经营收益可能受到产品交付收款的影响存在波动，23Q1整体毛利率为32.33%，并通过产业结构调整优化及节流创收，报告期四项费用开支总额同比下降21.82%，综合盈利水平进一步提升。 加强研发投入和技术创新，不断提升核心竞争力 2022年，公司被工信部认定为国家级“专精特新”小巨人企业，公司研发部门在新产品研发、工艺技术升级改造等方面取得较多成效：一是在碳纤维专用装备领域完成了3.3米碳化线、4.2米大宽幅卧式干炉定制；二是在机器人智能装备领域完成了20kg大卷径碳纤维收丝机、碳纤维多轴缠绕机和四轴码垛机器人的开发工作；三是在能源机电装备领域完成了JCL240高温纯化炉定制；四是在建筑建材专用装备领域完成了双面岩棉防火聚复酷板和PEC浇筑线的初步试机工作；五是在轻纺专用装备领域完成了JGT1000E型粗丝涤双组假变形机、HKV151BI型花捻机(全同服)的初步开发；六是精功新材料公司完成了碳纤维废气系统中的核心设备如各种TO炉、TO炉和换热设备的系列化开发具备了喷淋系统、催化氧化系统、除尘系统等集成应用与设计，完成了商业火箭配套的燃料供应与防护系统的开发。 下游碳纤维企业规划扩产迅速，支撑公司未来成长 公司碳纤维设备业务快速发展，目前已成为吉林化纤集团、浙江宝旌、新疆隆炬等碳纤维企业的主要供应商。2023年以来，公司碳纤维设备重大合同继续稳步推进，公司收到吉林化纤支付的合同货款1亿元；隆炬新材料合同项下首条碳纤维成套生产线完成最终验收，并于1月9日交付使用；国兴碳纤维合同项下两条碳纤维生产线完成最终验收，于2023年1月10日投入使用。随着下游碳纤维厂商迅速扩张，碳纤维设备订单充足，支撑未来营收业绩高速增长。 盈利预测与估值：预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为4.1、5.7、6.8亿元，对应EPS分别为0.9元、1.2元、1.5元，对应PE分别为23.5X、17.0X和14.4X。 风险提示：碳纤维设备下游需求不及预期风险：公司目前主要盈利贡献以及未来成长支撑主要来自于碳纤维设备，碳纤维行业目前受益于新能源、航空航天等需求的快速发展正处于行业景气期，相应的带来较多设备订单需求，假设未来碳纤维需求不振或增速疲软，将影响订单数量进而影响公司长期业绩成长性（2）行业竞争加剧风险以及技术迭代更新风险：碳纤维设备如果出现技术快速迭代，可能影响公司产品竞争力造成影响（3）公司主要产品降价风险。","praisecount":0,"seodesp":"2023Q1公司实现营业收入3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%；实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%，保持同比增长，环比出现一定下滑，主要系公司为设备生产企业，单季度经营收益可能受到产品交付收款的影响存在波动，23Q1整体毛利率为32.33%，并通过产业结构调整优化及节流创收，报告期四项费用开支总额同比下降21.82%，综合盈利水平进一步提升。","newsdate":"20230524093235
核心观点
(资料图片)
精工科技2022年业绩实现营收23.57亿，同比增加36.37%，归母净利润2.93亿，同比增加172%，对应Q4单季实现营收10.49亿，同比增加99.57%，环比增加106.42%，实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%。2023年Q1公司实现营收3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%，实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%。
事件
公司发布2022年报和2023一季报：2022年公司实现营业收入23.57亿，同比增加36.37%，归母净利润2.93亿，同比增加172%；对应Q4单季实现营业收入10.49亿，同比增加99.57%，环比增加106.42%；实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%。2023年第一季度公司实现营业收入3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%；实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%；实现扣非后归母净利润0.46亿，同比增加115.99%，环比-65%。
简评
22年业绩同比大幅增长，23Q1环比下滑
2022年公司实现归母净利润2.93亿，同比增加171.99%，对应Q4单季实现归母净利润1.36亿，同比增加466%，环比增加123%；主要系22年公司盈利能力相对较好的碳纤维成套生产线重大合同执行顺利，全年公司新材料设备成套产线产销量达10.66台，同比增长64.8%，公司整体毛利率27.48%，同比提升5.97pct，碳纤维成套装备业务的快速增长和综合盈利能力的持续提升，促使公司2022年度业绩润比上年同期大幅增长。分产品来看，2022年公司新材料成套生产线、轻纺专用设备实现营业收入分别为14.28亿、3.96亿，同比分别+102.24%、-23.52%；实现毛利率32.60%、14.48%，同比分别-0.58%、+11.47%。
2023Q1公司实现营业收入3.79亿，同比增加2.27%，环比-64%；实现归母净利润0.48亿，同比增加89.76%，环比-65%，保持同比增长，环比出现一定下滑，主要系公司为设备生产企业，单季度经营收益可能受到产品交付收款的影响存在波动，23Q1整体毛利率为32.33%，并通过产业结构调整优化及节流创收，报告期四项费用开支总额同比下降21.82%，综合盈利水平进一步提升。
加强研发投入和技术创新，不断提升核心竞争力
2022年，公司被工信部认定为国家级“专精特新”小巨人企业，公司研发部门在新产品研发、工艺技术升级改造等方面取得较多成效：一是在碳纤维专用装备领域完成了3.3米碳化线、4.2米大宽幅卧式干炉定制；二是在机器人智能装备领域完成了20kg大卷径碳纤维收丝机、碳纤维多轴缠绕机和四轴码垛机器人的开发工作；三是在能源机电装备领域完成了JCL240高温纯化炉定制；四是在建筑建材专用装备领域完成了双面岩棉防火聚复酷板和PEC浇筑线的初步试机工作；五是在轻纺专用装备领域完成了JGT1000E型粗丝涤双组假变形机、HKV151BI型花捻机(全同服)的初步开发；六是精功新材料公司完成了碳纤维废气系统中的核心设备如各种TO炉、TO炉和换热设备的系列化开发具备了喷淋系统、催化氧化系统、除尘系统等集成应用与设计，完成了商业火箭配套的燃料供应与防护系统的开发。
下游碳纤维企业规划扩产迅速，支撑公司未来成长
公司碳纤维设备业务快速发展，目前已成为吉林化纤集团、浙江宝旌、新疆隆炬等碳纤维企业的主要供应商。2023年以来，公司碳纤维设备重大合同继续稳步推进，公司收到吉林化纤支付的合同货款1亿元；隆炬新材料合同项下首条碳纤维成套生产线完成最终验收，并于1月9日交付使用；国兴碳纤维合同项下两条碳纤维生产线完成最终验收，于2023年1月10日投入使用。随着下游碳纤维厂商迅速扩张，碳纤维设备订单充足，支撑未来营收业绩高速增长。
盈利预测与估值：预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为4.1、5.7、6.8亿元，对应EPS分别为0.9元、1.2元、1.5元，对应PE分别为23.5X、17.0X和14.4X。
风险提示：碳纤维设备下游需求不及预期风险：公司目前主要盈利贡献以及未来成长支撑主要来自于碳纤维设备，碳纤维行业目前受益于新能源、航空航天等需求的快速发展正处于行业景气期，相应的带来较多设备订单需求，假设未来碳纤维需求不振或增速疲软，将影响订单数量进而影响公司长期业绩成长性（2）行业竞争加剧风险以及技术迭代更新风险：碳纤维设备如果出现技术快速迭代，可能影响公司产品竞争力造成影响（3）公司主要产品降价风险。
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